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【浙商轻工 | 重点推荐】百亚股份：自由点618表现优异，Q2预期同比增长靓丽 自由点618表现优异，线上全平台均同比高增： （1）天猫：618同比增长40%+，位居卫生巾国产品牌第一名； （2）抖快：618同比增长100%+，其中抖音旗舰店同比增长300%+，抖音官旗618单天自播榜排名第二名； （3）其他平台：天猫超市618同比增长60%+，拼多多自营同比增长200%+，唯品会同比增长60%+，京东pop店连续2日品牌排名Top.1； 中高端系列销售靓丽，产品升级优化持续兑现： “敏感肌”系列蝉联天猫敏感肌卫生巾热卖榜Top.1；“敏感肌”、“益生菌”超薄系列分列抖音极薄型卫生巾爆款帮前2名，裤型卫生巾位居抖音女性卫生用品年度金榜Top.1；同时公司大健康系列产品在猫超各细分卫生巾榜单中均排名领先，大健康、裤型等中高端品类销售占比持续提升。 线下活动配合618营销，看好Q2业绩表现靓丽： 线下各战区配合线上618营销，举办“惊雷大会战”、“新品发布会”等活动，促进公司中高端和新品动销以及份额提升。我们预计公司23Q2收入端在618靓丽表现和去年同期低基数下表现靓丽，利润端受益产品结构优化、原材料成本下降、费用投放效率提升下同比改善显著。 盈利预测： 我们预计23-25年公司收入20.41、25.79、32.46亿元，同比+27%、+26%、+26%；归母净利润2.73、3.52、4.54亿元，同比+46%、+29%、+29%，对应当前市值PE分别为27X、21X、16X。 风险提示：新品销售或渠道拓展不及预期；行业竞争加剧；新冠疫情反复。

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